5 мифов про инвестиции, которые знают только бывалые

для амбиций

04 ноября 20216 минут на прочтение

Сфера инвестиций полна мифов и заблуждений. Некоторые из них относительно безвредны, другие же — серьёзное препятствие на пути к достижению ваших финансовых целей. Сегодня вместе с директором департамента инвестиций Альфы разберём пять мифов инвестирования и определим, чему стоит верить, а чему — нет.

Павел Корзик, CFA, FRM*, директор департамента инвестиций Альфы

*CFA — сертифицированный финансовый аналитик; FRM — финансовый риск-менеджер

Сразу скажу, что анализ базируется на отличной книге Бена Карлсона «A wealth of common sense: Why simplicity trumps complexity in any investment plan». Советую всем инвесторам. А пока начнём.

Миф 1: недвижимость — лучшее вложение на длительный период

Первый миф — недвижимость является хорошим долгосрочным вложением. Белорусы с радостью и энтузиазмом поддаются данному заблуждению. После приобретения первой квартиры обычно строится вторая, иногда — третья.

За рубежом исследователи уже давно всё посчитали, и нобелевский лауреат Роберт Шиллер пишет об инвестициях в недвижимость так: «… напротив, реальные цены на недвижимость должны снижаться со временем, за исключением случаев, когда владельцы откладывают некоторые суммы и затем направляют их на текущий и капитальный ремонт. Это связано с тем, что жильё имеет свойство устаревать физически и морально».

Естественно, для каждого правила найдётся много исключений, но они обычно лишь подтверждают общую закономерность.

На то, как себя вела недвижимость по сравнению с иными вариантами вложений в прошлом году, можно посмотреть в нашем обзоре.

Вывод первый: покупка недвижимости — важный шаг в жизни каждого человека, но ощущение комфорта и устроенности не должно превалировать при принятии инвестиционных решений.

Миф 2: если рынок на подъёме, то скоро он упадёт

Второй миф наиболее актуален сегодня. Это убеждённость в том, что если рынок бьёт исторические рекорды, то он непременно должен скоро упасть.

Предположу, что заблуждение обусловлено тем, что большинство современных инвесторов так или иначе помнят последствия биржевых крахов 2000-го и 2008-го, когда падение рынка достигало 50%.

Идея, что рынок, достигнув максимума, должен скорректироваться, лежит на поверхности и кажется очевидной, но какие-либо фундаментальные причины для подобного поведения отсутствуют. Более того, с середины прошлого века мы могли наблюдать без малого 1500 случаев, когда рынок устанавливал абсолютный рекорд — примерно каждый 15-й торговый день. При этом серьёзные коррекции за этот период можно пересчитать на пальцах одной руки.

Вывод второй: в среднем, акции растут каждые три года из четырёх. Большую часть времени рынок демонстрирует положительную динамику. То есть сам факт достижения новых максимумов вовсе не означает, что рынок непременно должен упасть. Впрочем, не означает это и того, что рост продолжится. Следует принять как данность тот факт, что большую часть времени рынок растёт, но при этом периодически демонстрирует значительные просадки.

Миф 3: предсказать динамику рынка легко

Третья частая иллюзия, в плену которой пребывают розничные инвесторы, это уверенность в том, что цены акций можно прогнозировать.

Рынки действительно демонстрируют цикличность, но все попытки смоделировать эти циклы разбиваются о несовершенную человеческую природу. Структура рынка меняется, исчезают и появляются новые отрасли, информация становится более доступной, на рынок приходят новые инвесторы. И каждый из них приносит свои заблуждения, тем самым делая рынок менее прогнозируемым. Всё это приводит к тому, что на графике мы можем действительно наблюдать повторяющиеся последовательности значений, однако причины возникновения этих паттернов в каждом случае различны, что крайне осложняет их предсказание.

Вывод третий: историческая динамика рынка действительно может демонстрировать повторение некоторых трендов, но это не означает, что можно легко спрогнозировать их возникновение в будущем.

Миф 4: фондовый рынок — рулетка

Четвёртое заблуждение — представление о фондовом рынке как о казино. Чаще всего о нём так высказываются жертвы форекса и прочих высокорискованных вариантов инвестирования. Их фрустрация понятна — привлекательные обещания профессиональных зазывал разбились о суровую действительность и вылились в убыток на счёте. В такой ситуации обвинять в нечестности правила игры — естественная защитная реакция.

С другой стороны, мы в Альфе в рамках Доверительного управления инвестируем не в пирамиды, а в фондовый рынок. И если мы знаем хоть что-то о рынке точно, так это то, что он подвержен влиянию настроения толпы. Иными словами, именно инвесторы контролируют рынок, и вся кажущаяся иррациональной динамика цен на активы — лишь отражение поведения людей.

Обычно в качестве финального аргумента в пользу того, что инвестиции на фондовом рынке являются хорошей идеей, приводится динамика рынка за длительный промежуток времени, например, сто лет. Но у нас есть ещё более убедительный график:

Источник: Bloomberg

На графике показано, как изменялись дивиденды компаний, входящих в индекс S&P500, на протяжении последних 85 лет. Казино же не платят дивиденды, помните.

Вывод четвёртый: фондовый рынок — это не казино. Но если к нему относиться как к казино, то проигрыш неизбежен. Только планомерные долгосрочные инвестиции могут обеспечить успех в деле достижения ваших финансовых целей.

Миф 5: надо уметь предсказывать колебания цен

Пожалуй, наиболее частым заблуждением является уверенность в том, что для получения достойной доходности инвестор должен уметь предсказывать краткосрочные колебания цен на активы. Отчасти мы развенчали этот миф в одном из материалов про сложные проценты, опубликованном в нашем Telegram-канале. Сейчас же ещё раз повторим озвученный тезис, что на долгосрочном горизонте выбор конкретных моментов для покупки и продажи не имеет существенного значения для итоговой доходности.

Более того, исследование Питера Линча, которого многие считают легендарным портфельным управляющим наравне с Уорреном Баффетом, показывает, что если бы инвестор в каждый из 30 лет с 1965-го по 1995-й покупал акции в день самой низкой цены в году, то его средняя доходность составила бы 11,7% годовых. Невезучий инвестор, который вкладывался в дни максимально высоких котировок, получил бы 10,6%. Наконец, простая стратегия покупки акций в первый день года принесла бы за 30 лет 11% годовых.

Мы не утверждаем, что предсказать рынок невозможно, просто сделать это очень сложно. Для индивидуального инвестора проблема заключается в психологии. Тайминг рынка предполагает два решения: покупку по минимально возможной цене и последующую продажу по максимальной цене. И если продажа большинству инвесторов даётся относительно просто, то повторная покупка может быть сопряжена с нешуточными переживаниями. Она заставляет расстаться с самым чудесным ощущением в мире — чувством надёжности от созерцания стабильного денежного остатка на вашем брокерском счёте. Не каждый в такой ситуации может справиться с эмоциями.

Вывод пятый: для заработка на фондовом рынке не нужно уметь предсказывать динамику цен акций, вместо этого следует просто инвестировать на длительный срок.

Самый главный итог — для того чтобы инвестировать, нужен надёжный партнер. Альфа-Банк — как раз один из них. Мы готовы помогать как долгосрочным инвесторам, так и активным трейдерам. Вы сами выбираете, какие акции хотите купить, а какие продать, всегда можете следить за динамикой своего портфеля в платформе Альфа-Инвест или в её мобильной версии. При работе с Альфа-Банком вам доступны все основные биржи мира — рынки США, Европы, Азии и России. А порог входа в инвестиции с Альфой — всего 500 USD.

Пробуйте! А полезную информацию всегда можно найти в нашем Telegram-канале и чате, через специального бота, который ответит на все вопросы, и в ежемесячных отчётах от команды портфельных управляющих Альфа-Банка.