10 вечных ошибок бизнес-ангелов, из-за которых инвестиции улетают в трубу

для меня

25 июля 201915 минут на прочтение

Я уже рассказывал о губительных промахах стартапов, которые случаются почти у всех проектов. Продолжаем тему бизнес-фейлов. Вот основные грабли, на которые натыкаются бизнес-ангелы.

Саша Литвин

Журналист

Путают инвестирование в стартапы с вхождением в бизнес

Или с одалживанием денег под проценты. Разберитесь в основах венчурной экономики — она работает не так, как классический бизнес. Отличная книга по теме — Venture Deals. Если вы финансово или психологически не готовы к такому формату работы, вложите деньги во что-то более консервативное и привычное вам.

Несколько фактов:

От основания стартапа до его экзита может пройти до 5-7 лет.
Нельзя дать точную оценку стартапу на посевных стадиях, когда нет ни выручки, ни клиентов, ни других важных метрик. Оценить проект можно будет только в следующих раундах инвестирования.
В течение первых пяти лет закрывается 50%, а всего — 92% стартапов.

Ладони ещё не вспотели? Читайте дальше.

Инвестируют больше, чем могут потерять

Стартапы — не рулетка, но риск большой. Нельзя вкладывать деньги, на которые вы живёте. И, тем более, закладывать квартиру или машину. Это касается любых инвестиций, будь то сомнительное ICO или акции надёжных компаний с биржи NASDAQ.

То же касается и времени. Оценивать входящие заявки, общаться с основателями, обсуждать условия сделки — никто не сможет сделать это за вас. Если вы не сможете уделять инвестированию хотя бы пару часов в неделю, лучше не начинать.

Дают большие чеки 1-2 проектам

Инвестировать в один стартап — значит потерять деньги с 90% вероятностью. По самой оптимистичной статистике, “выстреливает” один проект из 10. Значит, вам нужен инвестиционный портфель из разных стартапов — в идеале один из них многократно окупит все вложения. Скорее всего, 1/10 доля от вашего бюджета на инвестиции — это далеко не то, что ищут основатели стартапа. Поэтому бизнес-ангелы вкладывают деньги в синдикате, группой из нескольких человек. Так проект привлекает нужную сумму, а у инвестора остаётся запас для других сделок. Это нормальная мировая практика.

Вкладываются в проекты из незнакомой сферы

Если не знаете броду, а в воду очень хочется, найдите тех, кто уже нырял здесь, и инвестируйте синдикатом. Перспективы проекта зависят отчасти и от того, что кроме денег инвесторы смогут ему предложить. Ваш опыт в нише и контакты могут быть полезнее долларов.

Не оценивают стартап как следует

Ни лень, ни спешка, ни честные глаза стартаперов не должны отвлечь вас от due diligence — аудита проекта. Отчёт по итогам анализа поможет вам решить, стоит ли вообще вкладывать, и на что обратить особое внимание.

Не стоит инвестировать в проект «отличных парней / девчат», если в компании бардак. Горящие глаза, как известно, могут быть признаком тараканов в голове, жгущих костры. Due diligence покажет, всё ли в порядке с уставными документами, что не так в финансовых моделях, как защищена интеллектуальная собственность, есть ли узкие места в производственном процессе и пр.

Изобретают велосипед, чтобы инвестировать

Возможно, вы удивитесь, но в Беларуси уже работают такие инструменты английского права, как конвертируемый займ и опцион. А первая сделка на основе договора конвертируемого займа в Беларуси состоялась ещё год назад. Важная оговорка: принимать инвестиции таким образом могут только стартапы-резиденты ПВТ.

Рулят проектом вместо основателей

А тем сложно отвадить инвесторов от ручного управления, если у них слишком большая доля в проекте. Помогайте фаундерам, ободряйте, предостерегайте, советуйте, но не делайте работу за них. Категорически не согласны со всем, что делают основатели? У вас должен быть план “Б”.

Перед взлётом стюард(ы)ессы показывают, где находятся аварийные выходы, где лежит спасательный жилет. Если в стартапе что-то пойдёт не так, вы тоже должны знать, где дверь. Стратегию выхода и возможного частичного возврата инвестиций нужно прописать заранее.

Не следят за цифрами после инвестирования

При каждом новом раунде финансирования доли предыдущих инвесторов размываются в процентном соотношении. Чтобы ослабить размытие, стоит вкладываться вместе с новенькими, если есть финансовые и юридические возможности (ещё один довод в пользу синдиката). Кстати, сильнее всего размывают доли не новые раунды, а большое количество основателей стартапа. Оптимальное количество 1-2 человека. Три — допустимо. Больше — плохо.

Независимо от количества фаундеров, инвесторы должны получать в обмен на свои деньги привилегированные акции. Чтобы навсегда увериться в важности этого, почитайте историю продажи компании Bloodhound. Её основатели, держатели простых акций, после нескольких лет корпоративных землетрясений и экзита получили лишь сотни долларов.

Инвестируют в технологию, а не в людей

Техническое новшество, бизнес-модель — не уникальные вещи, их можно повторить. Радио изобрели примерно одновременно Гильермо Маркони (в Италии) и Александр Попов (в Российской империи). Но Маркони запатентовал и монетизировал своё изобретение, в довесок получив Нобелевскую премию, а Попов — нет. Ваша задача — найти своего Маркони, и сделать это раньше остальных. Он может не быть техническим гением, но должен верить в проект, быть амбициозным, работоспособным и в хорошем смысле “двинутым” на своём деле.

Обходят стороной тех, у которых уже были неудачные стартапы

И очень зря! К этим ребятам нужно присматриваться в первую очередь, если они правильно усвоили уроки предыдущих проектов. А вот "перворазики" без опыта факапов пока не знают, где разложены грабли, и будут с задором и отвагой на них наступать. Конечно, вас должно насторожить большое количество провалов при полном отсутствии хороших результатов.

P.S. Говорят, что у тех, кто читает блог Альфа-Банка и InSync Now в приложении, ROI растёт круглый год!

Клуб Клиентов - особая инициатива Альфа-Банка: мы предлагаем клиентам мощные бизнес-конференции с правильными спикерами. Прокачивать скиллы и получать самые свежие знания мирового уровня с нами просто (а часто и очень выгодно). Загляните на сайт Клуба - вы точно найдёте что-нибудь интересное для себя:)